截至上周五，已有74家上市公司公布三季报，季报显示，在宏观经济转向，外围环境恶化的情况下，三季度基金频频增持中小板股票，同时，基金在百货类股票的投资上，也保持了增减平衡的态势，但是比较明显的是，基金三季度明显减持了地产、钢铁、化工等周期性股票。

　　中小板频获增持

　　据WIND统计，荣信股份、东力传动、海利得、横店东磁、步步高等中小板新股在三季度都获得了基金的增持。

　　目前已公布季报的中小板股票业绩增长都比较明显，其中，荣信股份前三季度净利润9187.53万元，同比增长54.89%，营业总收入4.32亿元，同比增长66.71%；东力传动前三季度净利润6555.07万元，同比增长106.52%，营业总收入3.97亿元，同比增长45.41%，海利得前三季度净利润6120.76万元，同比增长29.11%，营业总收入8.4亿元，同比增长32.35%，步步高前三季度净利润12228.00万元，同比增长40.51%，营业总收入38.97亿元，同比增长27.81%。由于上述中小板公司业绩增长明显，在目前宏观环境看淡的情况下，基金主要寻找业绩增长确定，并具有成长性的公司。

　　在基金增持中小板新股方面，三季度嘉实主题精选、中信红利精选、华夏红利分别增持荣信股份35.58万股、6.68万股、23.13万股，东力传动三季度被长城久富核心成长基金增持30.67万股，而易方达价值精选、博时精选、银华优质增长、博时主题行业4只基金三季度也并未减持东力传动。在步步高上，交银施罗德蓝筹、富国天瑞强势地区精选、华夏优势增长、嘉实优质企业、华夏成长、华夏蓝筹核心、嘉实成长收益三季度增持幅度都较大。

　　业内分析人士认为，虽然目前经济处于下行趋势，但是中小板部分细分行业的龙头未来两、三年的增长性仍然比较确定，所以在目前股价大幅下跌的情况下，基金反而逆市增持这些中小板股票。

　　周期性股票遭减持

　　一旦经济转向，地产、钢铁、化工等周期性行业和股票最受拖累，三季度基金明显减持了周期性行业的股票。

　　根据WIND统计，三季度基金减持幅度较大的股票为广汇股份、三友化工、名流置业、深振业A、华星化工、马钢股份、山西三维。其中，部分公司虽然业绩大幅增长，仍然被基金大幅减持，这包括马钢股份、三友化工、广汇股份、名流置业。此外，部分公司业绩同比下降遭基金减持的有深振业A、山西三维、宜科科技、浦东建设。

　　记者查阅基金公司近期发布的投资策略发现，大部分基金公司的投资策略都认为要回避周期性行业，在经济增长放缓的背景下，这些周期性行业受到的负面影响最为直接，因此，基金公司一般都看好基础设施、公用事业以及必需消费品行业。

　　此外，记者观察发现，截止上周五，有7家百货类上市公司公布了三季报，基金在百货公司的投资上保持了增减平衡，既有部分基金在减持，也有部分基金在增持，比如，三季度减持大商股份的基金有广发大盘成长、交银施罗德精选、信达澳银领先增长，增持大商股份的基金有招商先锋、中银持续增长、华夏回报、建信恒久价值4只基金，武汉中百的情况也一样，三季度减持的有长信金利趋势、华夏蓝筹核心2只基金，增持的有汇添富均衡增长、华夏成长2只基金，合肥百货、新华百货、新世界、欧亚集团的情况也与大商股份、武汉中百的情况类似。