一 美元短期或有调整，中期涨势不变

　　在多国联合救市的刺激下，上周国际金融市场的恐慌情绪似乎有所消退，金融市场表现出趋于稳定的迹象。不过，现在就认为风暴已经平息也许过于乐观，一场肆虐全球的金融危机肯定不会如此草草收场，1929年美国大危机时，道琼斯指数在出现第一轮暴跌后一度强劲反弹，反弹幅度高达50％，但很快又转入下跌，最终指数跌幅达90％。因此，我们对接下来的金融市场仍有必要保持高度关注。

　　在利率预期的刺激下，美元上周冲高回落，降息预期促使美指在创出87.88的新高后掉头向下，一度跌破83，但联储减息兑现后美指又强劲反弹。

　　目前美元利率再度低至战后历史低点1％，而且从市场预期及联储表态来看，仍有进一步下调的可能，实际上，在目前形势下继续减息，实质意义不大，更多的是为了向金融市场表明一种救市的态度，以提振市场信心。

　　上周美国公布的经济数据依然阴云密布，3季度GDP季调后年比下降0.3％，表明美国经济再次陷入萎缩，且创下了2001年3就以来最差水平；10月份消费者信心降至历史新低38.0；10月芝加哥PMI指数从56.7大幅降至37.8；10月密歇根大学消费者信心指数也从70.3降至57.6。

　　不过，在阴霾中也有一丝亮色，9月份新屋销售继8月份下滑至17年以来的最低水平后意外出现上升；9月耐用品订单也出现0.8％的升幅，但我们认为，这很可能是个案，在全球经济低迷的形势下，预计美国经济不会很快走出泥沼。

　　美元指数上周冲高回落，逼近88后掉头向下，从技术上看，已经跌破了9月份以来的上升通道，发出了短期调整的信号，存在进一步走低，继续向下调整的风险。

　　不过美指的中期涨势仍保持良好，只要不跌破80.40，则美指的上涨趋势就不会结束，这里不但是7月份以来上升趋势线的支撑所在，也是9月份重要阶段高点所在。在此价位之上，美元的回落均可坚持逢低吸纳的原则。